icon-rss-large

mbo多宝 | Login | SignUp

Subscribe to RSS | Email | 122 Subscribers

【私募基金】证监会:私募基金背规运作的典范

日期:2020-02-22作者:admin

  经过私募产品收益权拆分让渡规避合格投资者规范和人数限制

  2015年,上海证监局在平常监管中存眷到,辖区某互联网金融平台经过将私募产品收益权拆分让渡给投资者的方法,发卖私募投资基金,激发多起投资者赞赏。

  (一)案情概述

  1、基本状况。“××宝”为互联网金融平台,经过其网站、APP等互联网方法,为产品让渡方和受让方供给收益权让渡效劳。其平台运营商为上海某金融科技有限公司(以下简称“J公司”)。“××宝”主要形式为“收益权让渡”效劳。客户可在平台上受让基础产品收益权,个中基金资产种别包罗证券期货运营机构的资产办理计划、有限合股型及契约型私募基金等。

  2、具体形式。起首,由J公司全资控股的SPV公司(以下简称“Y公司”)作为合格投资者,先行购置相干私募产品,比如,券商集合伙产办理计划、基金公司或子公司特定客户资产办理计划和私募机构发行的私募投资基金等。然后,由Y公司将其持有的私募产品收益权分拆后,经过“××宝”让渡给注册用户。注册用户为添加所持收益权的活动性,可以经过“××宝”再向其他注册用户让渡收益权(具体形式见图1)。“××宝”设定的投资金额终点辨别为1000元(固定收益类)和1万元(权益类)。另外,依照Y公司和投资者签订的《收益权让渡协定》约定,私募产品的风险和收益在让渡后均由受让方承当。

  3、监管办法。依据《私募投资基金监督办理暂行方法》,上海证监局对平台运营商J停止了处理。今朝平台运营商曾经中断相干营业,并有序清理存量产品。

  (二)案例剖析

  该案是私募基金范围以金融创新名义,变相打破合规底线的典范案例。因为《私募投资基金监督办理暂行方法》明确规矩了合格投资者的规范,一些公司为规避相干规矩,经过创设收益权让渡营业,试图打破合格投资者的相干规范。

  1、收益权让渡营业背规状况剖析。

  (1)背规让渡私募基金等私募产品份额。依照平台供给的《收益权让渡协定》约定,私募产品的风险和收益在让渡后均由受让方即投资者承当。因此,经过平台让渡私募基金份额收益权,实质上相当于让渡了私募产品的份额。

  (2)向非合格投资者展开私募营业。借助平台感化,私募产品份额收益权拆分后,被让渡给远低于100万元投资门槛的团体投资者,规避了私募基金合格投资者规范的请求,背犯了《私募投资基金监督办理暂行方法》第十一条“投资者让渡基金份额的,受让人应当为合格投资者且基金份额受让后投资者人数应当契合前款规矩”和第十二条私募基金的合格投资者是指具有响应风险识别才华和风险承当才华,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且契合相干规范的单位和团体的规矩。